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CFi.CN讯：华利集团26年三季度营收55.18亿元，同比降8.33%；归母净利润6.20亿元，同比降18.91%。数据显示，Q3毛利率达22.63%，同比提升0.44个百分点，为连续下滑后首次回升；但管理费用率上升2.36个百分点，拖累净利率下滑1.41个百分点至11.32%。存货与应收账款周转天数小幅延长，经营性现金流同比降24.21%，降幅环比收窄。

近期机构研报指出，毛利率改善主因新工厂产能爬坡及生产效率提升，反映公司制造能力持续优化。研报认为，当前接单情况已现改善迹象，叠加排产节奏优化，2027年起收入与盈利有望双修复。研报预测2026–2028年归母净利润分别为23.1亿、26.5亿、29.6亿元，对应2027年PE仅18倍，估值具备安全边际。研报强调，订单回暖是盈利弹性释放的关键催化剂，后续季度业绩增速有望逐季加快。

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