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CFi.CN讯：最新财报显示，丽江股份2026年上半年实现营业收入4.19亿元，同比增长10.95%，归母净利润1.33亿元，同比增长40.46%。Q1收入增长23.6%、业绩增长93.3%，Q2收入增长1.4%、业绩增长10.1%。索道业务收入2.05亿元同比增长9.8%，接待游客324.49万人次同比增长5.07%，毛利率高达87.16%。酒店业务收入0.89亿元同比增长13.53%，毛利率提升12.93个百分点至21.79%，多家酒店实现减亏或扭亏为盈，印象演出收入也同比增长10.04%。

一份研报观点认为，丽江股份作为滇西北旅游龙头，资源禀赋和区域优势突出，当前业绩稳健增长背后是多业务协同改善。研报指出，索道仍是核心利润来源，Q1特殊天气影响减弱推动游客量回升，而酒店板块受益入境游恢复，减亏效果显著。

研报认为，未来酒店业务持续爬坡将成为重要增量，随着迪庆月光城英迪格、泸沽湖英迪格等酒店进入成熟期，亏损有望进一步收窄并转为利润贡献。牦牛坪索道改扩建项目预计2028年投运，运力将从360人/小时大幅提升至1900人/小时，有效突破当前景区运力瓶颈，为远期增长打开空间。同时公司近两年分红率均超过90%，是景区板块中股息率最高的标的之一，兼具成长与红利双重属性。整体来看，索道扩容与酒店成熟运营将共同驱动公司业绩稳步提升，为股价表现提供坚实支撑。

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